Sarajevska berza zabilježila je izuzetan rast trgovinske aktivnosti u proteklom periodu. Ukupan promet na Sarajevskoj berzi iznosio je 195 miliona KM što predstavlja jedan od značajnijih rezultata u tekućoj godini. Glavni pokretač ovog prometa bila je prodaja kratkoročnih vrijednosnih papira entitetske vlade. Interes investitora bio je fokusiran na instrumente duga koji nude fiksne prinose.
Dominacija instrumenata duga Federacije BiH
Trezorski zapisi Federacije Bosne i Hercegovine činili su najveći dio ostvarenog prometa. Vlada je putem berze prikupila značajna sredstva za finansiranje budžetskih potreba. Aukcije su privukle komercijalne banke i druge institucionalne investitore. Sigurnost državnih papira i dalje je ključni faktor pri odabiru investicija. Ovakva struktura prometa ukazuje na manju likvidnost dionica domaćih kompanija.
Redovni berzanski promet ostao je u sjeni javnih emisija. Trgovanje dionicama na slobodnom tržištu i kotaciji privrednih društava bilo je minimalno. Većina investitora preferira stabilnost koju pružaju dužnički instrumenti u odnosu na volatilnost kapitalnog tržišta. Nedostatak novih investicionih prilika u realnom sektoru dodatno učvršćuje poziciju trezorskih zapisa. Berza se sve više transformiše u platformu za državno zaduživanje.
Uticaj na domaće tržište kapitala
Visok obim trgovanja ne odražava nužno oporavak realne ekonomije. On primarno pokazuje potrebu države za likvidnošću i spremnost banaka da je prate. Analitičari ističu da je za zdrav razvoj tržišta neophodna veća aktivnost u segmentu dionica. Bez novih inicijalnih javnih ponuda tržište će ostati zavisno od vladinih emisija. Trenutni trendovi sugerišu nastavak dominacije instrumenata sa fiksnim prinosom.
Izgledi za buduće trgovanje
Očekuje se da će Federacija BiH nastaviti sa sličnim aktivnostima do kraja fiskalne godine. Planirani kalendar aukcija predviđa dodatne emisije trezorskih zapisa i obveznica. Investitori će pažljivo pratiti kretanje kamatnih stopa na međunarodnom tržištu. To će direktno uticati na cijenu kapitala i na domaćem nivou. Stabilnost finansijskog sektora ostaje prioritet za sve aktere na berzi.
