Izvršni direktor JPMorgan Chasea Jamie Dimon upozorio je da investitori potcjenjuju rizike sa kojima se suočava globalna ekonomija i naglasio da po trenutnim cijenama ne bi kupovao akcije niti dugoročne američke državne obveznice. Prema pisanju portala Biznis.rs tržišta ne uzimaju u obzir dugačak spisak geopolitičkih i fiskalnih prijetnji koje bi mogle izazvati nagle potrese. Njegov stav dolazi u trenutku kada indeks S&P 500 bilježi rast od skoro 10 odsto tokom ove godine.
U jednočasovnom intervjuu sa Wilfredom Frostom Dimon je ukazao na ratove u Ukrajini i na Bliskom istoku kao ključne faktore nestabilnosti. Tenzije između SAD-a i Kine te rastuća vojna potrošnja stvaraju pritisak na globalne finansije u periodu povećanih državnih deficita. Dimon smatra da su ti rizici vjerovatno veći nego što javnost percipira. Prvi čovjek najveće svjetske banke ističe da je teško predvidjeti koji su šokovi već uračunati u cijene imovine.
Fiskalna situacija u Sjedinjenim Američkim Državama predstavlja poseban razlog za zabrinutost. Procjenjuje se da će američki nacionalni dug do kraja 2026. godine premašiti 40 biliona dolara. Država dodaje približno jedan bilion dolara duga svakih nekoliko mjeseci. Dimon upozorava da će uporni budžetski deficiti na kraju dovesti do rasta kamatnih stopa jer će investitori zahtijevati veće premije za finansiranje duga.
Oprez prema državnom dugu i dionicama
Na direktno pitanje da li bi kupovao dugoročne državne obveznice Dimon je odgovorio kratko. „Lično, ne“, rekao je on u razgovoru za „The Master Investor Podcast“. Čak i ako se inflacija stabilizuje na ciljanih dva odsto Dimon vjeruje da bi prinos na desetogodišnje obveznice trebalo da iznosi između 4 i 4,5 odsto. On ne očekuje značajniji rast cijena ovih hartija od vrijednosti u trenutnim okolnostima.
Ovakva uzdržanost je u suprotnosti sa nedavnim ponašanjem investitora koji su zanemarili geopolitičke šokove i carine. JPMorgan Chase je sredinom jula objavio rekordne kvartalne rezultate sa neto prihodom od 21,2 milijarde dolara. Iako su ovi podaci učvrstili stav da je ekonomija otporna Dimon upozorava da to ne isključuje mogućnost iznenadnog preokreta. Podaci o prodaji akcija unutar kompanije pokazuju da je u posljednja tri mjeseca otuđeno 13,7 miliona dolara u dionicama.
Govoreći o široj berzi Dimon je naveo da bi razmotrio kupovinu pojedinačnih dionica ako bi predstavljale izvanrednu priliku. Ipak on ne bi ulagao u šire tržište po sadašnjim procjenama. Smatra da je ekonomija postala otpornija zbog manje zavisnosti od energije nego prethodnih decenija ali da to nije garancija stabilnosti. Investitori koji se oslanjaju na trenutni optimizam mogli bi biti zatečeni budućim fiskalnim pritiscima.
Vještačka inteligencija i tržišni zamah
Ulaganja u sektor vještačke inteligencije Dimon je uporedio sa ranim danima interneta i dot-com balonima iz prošlosti. On je podsjetio na sudbinu kompanija kao što su Yahoo i Netscape koje su nestale dok su se pobjednici poput Googlea pojavili kasnije. „Da li će se isplatiti onako kako očekujete i u rokovima koje očekujete? Definitivno neće“, zaključio je Dimon. On vjeruje da je uložena količina novca ogromna ali da su očekivanja tržišta o povratu sredstava previše optimistična.
