Aukcija japanskih državnih obveznica sa rokom dospijeća od 20 godina zabilježila je najslabiju tražnju u posljednjih 13 mjeseci. Kako izvještava Biznis.rs, ovaj pad interesovanja ukazuje na rastuću zabrinutost investitora zbog inflatornih pritisaka i trenutne fiskalne politike zemlje. Indikator ponude i pokrića (bid-to-cover ratio) na prvoj aukciji dugoročnog duga nakon rasta kamata iznosio je svega 2,97.
Ovaj rezultat je značajno ispod prosjeka iz prethodne godine i predstavlja najniži nivo od maja 2025. godine. Prema analizi koju prenosi Biznis.rs, investitori postaju sve oprezniji prema japanskom državnom dugu. Tržište se suočava sa spekulacijama da Banka Japana ne podiže kamatne stope dovoljno brzo dok istovremeno vlada zabrinutost zbog plana javne potrošnje premijerke Sanae Takaiči.
Fiskalna ekspanzija i rekordni prinosi
Plan premijerke Takaiči vrijedan je 2,3 biliona dolara i usmjeren je na dugoročnu ekspanzivnu fiskalnu politiku. Prinos na dvadesetogodišnje obveznice dostigao je tokom maja najviši nivo još od 1996. godine. Iako su se cijene blago stabilizovale usljed pada cijena nafte aukcija je pokazala da povjerenje nije u potpunosti vraćeno. Banke su na aukciji učestvovale uglavnom iz obaveze a ne zbog privlačnosti prinosa.
Dodatni pritisak na tržište duga vrši uporna slabost japanskog jena koji se približava najnižim vrijednostima u protekle četiri decenije. Slab jen direktno povećava inflatorne rizike jer poskupljuje uvoznu robu i energente. Globalni upravljači fondovima počeli su da smanjuju svoju izloženost dugoročnom dugu Japana. Domaće osiguravajuće kompanije su takođe prodavale ove hartije od vrijednosti tokom maja mjeseca.
Buduće kretanje tržišta zavisiće i od kretanja američkih državnih obveznica koje posljednjih dana bilježe rast. Banka Japana se nalazi pred izazovom balansiranja između potrebe za zaoštravanjem monetarne politike i političkih pritisaka za labavijim pristupom. Investitori sada očekuju detalje o mogućem smanjenju poreza na promet hrane što bi moglo dodatno uticati na fiskalne izglede zemlje.
